上市公司巨资收购公众号矩阵，瀚叶股份刚刚公开回应疑虑
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6月8日下午，“瀚叶股份拟38亿收购量子云100%股权”的重大资产重组说明会在上交所召开。
会上，来自瀚叶股份和量子云的管理层成员、瀚叶股份独立董事等对外介绍了公司和交易标的的经营情况，并和负责此次交易的券商、会计事务所、评估机构、律所等相关人士相继就本次重组估值合理性和量子云持续盈利能力等问题与参会媒体进行了深入沟通，并就市场关注的内容进行公开解释说明。
瀚叶股份原是一家业务范围在农药原料药及其制品、兽药和饲料添加剂产品的生产与销售以及锆系列产品生产与销售的传统行业公司。近些年，受宏观经济增速回落、所处行业产能过剩的影响，上市公司主营业务竞争加剧，部分产品市场需求趋于低迷。
为持续推动业务转型，优化资源配置，提升经营管理效率，公司制定了转型文化娱乐的战略规划，收购了炎龙科技100%股权，顺利切入以网络游戏为代表的文化娱乐行业；并以此为契机，积极布局影视剧制作、综艺节目创作、艺术教育培训及文娱行业大数据等相关业务，打造文化娱乐经营基础平台。
根据瀚叶股份提供的材料，此次，公司斥资38亿收购深圳量子云科技有限公司，将整合优质移动互联网推广资源，进一步深化文化娱乐的战略布局。
公司认为，不应按粉丝单价估值，38亿有依据
瀚叶股份自披露本次重大资产重组预案以来，市场多方关注，聚焦最多的还是“38亿估值合理性”的问题。对此瀚叶股份方面给出了回应。
公司表示，本次交易估值系以具有从事证券期货相关业务资格的评估机构出具的预估值确定，综合考虑了国家宏观经济政策、产业政策、量子云所处行业的行业政策、区域政策、业务的市场前景、业务快速发展情况、历史财务数据、标的公司管理层对未来的业绩预测等等因素，以净现金流折现的方法得到的结果。
根据瀚叶股份提供的说明，估值的方法不是媒体或网友想象的那样，以粉丝单价估值来确定。一般而言，对业务模式单一和盈利预期不明朗的独立运作自媒体进行评估，有部分市场人士采用单位“粉丝”价值进行估值，但这种方法存在两大缺陷：“粉丝”的价值是“粉丝”与微信公众号之间内容和信息传递渠道的价值，受承载“粉丝”的公众号品质、粉丝群体的异质性等多因素影响，不能可靠量化；根据单位“粉丝”价值进行估值，未考虑运营者的运营模式、业务规模、业务发展情况、客户关系、管理能力、盈利能力等因素，不能全面反映运营的价值。
根据瀚叶股份提供的材料，评估机构认为标的公司运营模式基本成熟，业务发展迅速，市场前景大，公司管理层对未来业绩有明确信心，据此给出的综合估值。
50人编辑团队完成981个公众号的管理，是因为自动化程度较高
在瀚叶股份披露预案后，市场对量子云50人编辑团队操作981个公众号提出质疑，对此量子云方面的说明解释了微信公众号等新媒体生态下规模生产的共有模式。
根据材料说明，为适应主营业务的发展，量子云建立了以编辑运营、媒体销售及产品研发为核心的员工队伍。
2016-2017年末，量子云编辑人员分别为16人、50人，占比分别为31.37%、43.38%；销售人员分别为8人、20人，占比分别为15.69%、17.39%；研发人员分别为10人、15人，占比分别为19.61%、13.04%；三类人员合计占比分别为66.67%、73.81%。
根据说明，与传统媒体一样，量子云编辑团队由自己撰写、编辑创作、社会来稿、广告投放等四部分组成。
稿件大部分为原创或编辑创作；为满足稿件的需求，量子云建立了社会作者投稿机制，广泛接收社会人士的稿件作品；为培养优秀的内容创作人才，量子云与武汉大学文学院、华中师范大学新闻传播学院、华中科技大学人文学院签订人才培养协议，设立了人才孵化基地，为量子云的社会投稿建立了广大的市场基础。我们可以看出，内容创作的人员远远超过了50个人。
根据说明，为了提高工作效率，优化运营模式，量子云研发了文章发布管理系统。其公众号涵盖了订阅号723个、服务号267个和小程序37个，需要编辑人员参与运作的主要是订阅号，订阅号进一步区分为精品号和系统号两类：
精品号特指粉丝数较多的公众号，由编辑进行管理；系统号以相册类公众号为主，数量较多，由系统号编辑运营人员通过 “粮仓系统”进行文章筛选、排版、发布等智能化管理，勾选拟发布的文章，设置拟发布公众号文章类型的群发权重等参数实现自动排版，其后根据广告排期对部分文章进行广告替换及审核，生成发布内容。自动化的运用很大程度上降低了量子云大量公众号生产发布的压力。
量子云称，在管理上制定了严格的《内容发布管理制度》，严禁编辑团队在创作中抄袭、洗稿等侵犯他人知识产权的行为，一旦发现，严肃处理；与社会投稿的作者签署了《声明》，确认文章的知识产权并独家授权量子云于网络上传播。
根据情况说明，量子云的内容集中在情感、生活、时尚、亲子、文化、旅游、体娱等领域，团队一直以弘扬社会核心价值观为己任，在公众号投放前都会有严格的内部审核机制和信息把关机制。
量子云董事长纪卫宁表示，量子云将在实际运营中进一步树立正确价值观，强化内容审核和信息把关机制，符合主流价值观的内容才是新媒体矩阵长久发展的基石。
量子云称自身持续盈利能力可保障上市公司利润
在新经济新业态下，新媒体行业获得了快速发展，但由于大多数新媒体公司非上市公司，个体的盈利模式及盈利能力外界也都是不甚了解，媒体说明会上，标的方量子云公司董事长纪卫宁就公司的持续盈利能力进行了说明。
纪卫宁表示，量子云作为较早从事微信自媒体运营及推广的企业之一，经过长期积累，旗下微信公众号具有较强的粉丝基础，量子云推广范围及影响力具备行业领先优势；量子云通过建立微信公众号矩阵，降低单个公众号的依赖度，体现了1+1>2的规模效益，提升了抗风险能力；同时量子云微信公众号市场地位较高，在多家相关机构出具的微信公众号粉丝数或影响力排行榜中，量子云的“卡娃微卡”等公众号均排名靠前，在市场中头部资源往往会出现更高的议价空间，经营可提升范围大；第三，量子云产品定位清晰，粉丝粘性较高。单以相册为例，仅仅相册模板就包含风景类、心情类、爱情类、儿童类、节日类、多图类、大图类共计158个，多场景、个性化、一键式操作的相册制作服务，满足了用户在细分领域的多种需求，并通过增加分享、点赞功能增强了相册的社交属性，从而吸引用户（粉丝）的关注，增强用户粘性，实现流量聚集。下一步量子云自身会在产品细分领域、用户需求领域其他业务整合等多方面进一步完善，例如通过各个公众号上发布涵盖情感、电商、笑话、生活、小说等各类文章后，对比阅读率的变动，定义不同公众号上粉丝的喜好，并精准投放文章实现产品推送的针对性，提高单一受众收益。
根据情况说明，量子云和上市公司现有业务如游戏、影视、综艺等具有高度相关性，均专注于内容生产，在本次重组完成后，上市公司可以进一步推进IP资源和营销渠道的整合。对于公司而言，原先的IP需要通过卫视等传统媒体或腾讯、优酷、爱奇艺等媒体渠道进行发行推送，量子云的加入打通了公司到达受众的渠道，让IP打破次元，在平面及三维间自如切换，以图文、游戏、综艺或影视等多种形态触达用户，通过构建最适合用户的场景和触点，让IP价值得到最大释放。
根据瀚叶股份提供的材料，公司旗下数舟数据专注于利用大数据、人工智能等前沿技术，向文化娱乐产业提供数据、舆情、营销、咨询、版权监测及信用评估等多元化服务。基于量子云庞大的粉丝基础，数舟数据将得到巨量的分析样本，进一步完善和提升其文化娱乐行业大数据平台的数据有效性、及时性；同时，借助大数据平台和相关研究成果，量子云在未来的内容生产、粉丝运营、靶向营销、变现渠道拓展等多个方面也将得到更有效的数据支撑。通过数舟数据的大数据及人工智能技术，量子云可以获得更精准的用户画像，可进一步深度挖掘用户需求，生产更加丰富的文化娱乐产品，提供定制化的粉丝服务，有效维护用户粘性，实现精准投放，提升转化率，为上市公司带来更多的盈利模式与持续的盈利空间。
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